“虧損”的陰影，正在逐漸從火電企業(yè)身上散去。Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，2009年上半年，27家火電類A股上市公司有18家實(shí)現(xiàn)盈利，其中7家上半年利潤(rùn)水平已經(jīng)超過(guò)2008年全年。2008年年底，這27家公司中有12家虧損，其中11家每股虧損超過(guò)0.30元。

　　多數(shù)分析師將火電企業(yè)上半年的好收成歸因于成本下降。但就在2009年之初，居高不下的煤價(jià)還曾讓五大電力集團(tuán)勃然大怒，并拒簽供煤合同�，F(xiàn)在，“煤價(jià)憂慮”已經(jīng)成為“故事”了嗎？

　　煤價(jià)趨于平穩(wěn)

　　最近一個(gè)月以來(lái)，秦皇島港口動(dòng)力煤價(jià)格沒(méi)有明顯的變化，5500大卡發(fā)熱量的煤價(jià)基本在570元/噸左右浮動(dòng)。但在山西，隨著復(fù)產(chǎn)的煤礦逐漸增多，坑口價(jià)格（即煤炭出廠價(jià)）已經(jīng)有所下降�！霸谏轿鲝�(fù)產(chǎn)、內(nèi)蒙古增產(chǎn)的趨勢(shì)之下，未來(lái)幾個(gè)月動(dòng)力煤價(jià)格可能將趨于平穩(wěn)或有所回落�！眹�(guó)海證券分析師張曉霞說(shuō)。

　　從動(dòng)力煤角度來(lái)看，目前增產(chǎn)的因素還是有很多。電力行業(yè)對(duì)煤炭用量的需求正在緩慢復(fù)蘇，但總體來(lái)看需求增速仍低于煤炭產(chǎn)量增速。張曉霞分析，2009年六七月份，煤炭產(chǎn)量都超過(guò)了2.6億噸，同比增幅10%～15%。“1到7月煤炭產(chǎn)量約為16.1億噸，同比增長(zhǎng)8.9%。進(jìn)入夏季用煤高峰期后，煤炭產(chǎn)量自6月份也進(jìn)入高產(chǎn)期。7月份全社會(huì)用電量達(dá)3420.02億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)6%，環(huán)比增長(zhǎng)10.9%。1～7月，全國(guó)發(fā)電耗用原煤70946萬(wàn)噸，同比下降4.9%。相比之下，供大于求的趨勢(shì)會(huì)比較明顯。”

　　潞安集團(tuán)運(yùn)銷中心主任助理宋劍告訴記者，潞安的煤炭合同價(jià)格沒(méi)有進(jìn)行任何調(diào)整，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，如果電力及鋼鐵行業(yè)市場(chǎng)不出現(xiàn)大的變動(dòng)，潞安的煤炭?jī)r(jià)格將會(huì)保持穩(wěn)定不動(dòng)。目前，潞安集團(tuán)是山西五大煤炭生產(chǎn)企業(yè)之一。

　　中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)市場(chǎng)觀察員李朝林認(rèn)為，雖然煤炭需求有所增加，但不會(huì)造成煤炭?jī)r(jià)格的巨大波動(dòng)。雖然預(yù)計(jì)國(guó)慶前后煤礦的安全生產(chǎn)力度加大將影響煤炭產(chǎn)量，但在整體供過(guò)于求的情況下，煤炭產(chǎn)量受季節(jié)影響程度會(huì)減小，部分煤種、局部地區(qū)可能會(huì)有波動(dòng)，但不會(huì)有太大幅度的變化。

　　從2009年5月份開(kāi)始，各大電力集團(tuán)紛紛開(kāi)始海外采購(gòu)，尤其當(dāng)國(guó)際煤價(jià)又回調(diào)至78美元/噸時(shí)，國(guó)內(nèi)的電力企業(yè)又開(kāi)始新一輪的價(jià)格比較，“進(jìn)口與國(guó)內(nèi)到底哪個(gè)更合適”顯然也在無(wú)時(shí)無(wú)刻地“折磨”電力企業(yè)。張曉霞認(rèn)為，如果國(guó)外煤價(jià)跌至每噸60多美元，企業(yè)進(jìn)口的動(dòng)力就會(huì)加大。數(shù)據(jù)顯示，2009年6月我國(guó)共進(jìn)口煤炭1607萬(wàn)噸，但7月份又回調(diào)至1388萬(wàn)噸。

　　中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)燃料分會(huì)會(huì)長(zhǎng)解居臣告訴記者，國(guó)際國(guó)內(nèi)兩個(gè)煤炭市場(chǎng)的相互作用還是對(duì)電煤供應(yīng)帶來(lái)一定的影響：“2008年以前，煤炭出口一直保持在7000萬(wàn)噸左右，進(jìn)口量不足4000萬(wàn)噸；但2008年煤炭出口僅有4543萬(wàn)噸，同比下降14.6%，進(jìn)口反而有4040萬(wàn)噸，其中凈出口數(shù)量500萬(wàn)噸，可見(jiàn)煤炭市場(chǎng)的流動(dòng)和結(jié)合的緊密程度。而在煤炭市場(chǎng)上，增減2000萬(wàn)～3000萬(wàn)噸量都會(huì)引發(fā)供應(yīng)的波動(dòng)�！�

　　2009年以來(lái)，由于國(guó)際原油價(jià)格大幅回落，導(dǎo)致國(guó)際煤價(jià)走軟。而國(guó)內(nèi)煤炭進(jìn)口大量增加，出口則急劇萎縮。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，上半年我國(guó)累計(jì)進(jìn)口煤炭4827萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)80%；出口煤炭1167萬(wàn)噸，同比下降54%，凈進(jìn)口量達(dá)3660萬(wàn)噸。

　　“更多是心理層面的影響。”宋劍說(shuō)，“雖然上半年煤炭?jī)暨M(jìn)口量創(chuàng)了歷史新紀(jì)錄，但是煤炭?jī)暨M(jìn)口量?jī)H占前6個(gè)月中國(guó)煤炭銷量12.23億噸的3%，因此可以說(shuō)進(jìn)口對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的影響微不足道。換句話說(shuō)，國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格的走勢(shì)對(duì)國(guó)內(nèi)煤價(jià)的影響幾乎可以忽略不計(jì)。”

　　但解居臣卻認(rèn)為下半年進(jìn)口煤量仍將會(huì)繼續(xù)增加，“并局部影響到中國(guó)一些地區(qū)的煤炭市場(chǎng)走勢(shì)�！�

　　成本糾結(jié)

　　2009年初，煤炭企業(yè)重點(diǎn)合同煤價(jià)比2008年提高了80～130元/噸，并采取了限產(chǎn)保價(jià)等措施。電力企業(yè)對(duì)此反應(yīng)激烈，2008年五大電力集團(tuán)已虧損320億元，接受漲價(jià)就意味著加劇虧損，五大電力集團(tuán)以及華潤(rùn)電力聯(lián)合拒簽了供煤合同。

　　國(guó)家電力調(diào)度通信中心的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)發(fā)電量在延續(xù)2008年四季度負(fù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)下，2009年前5個(gè)月仍呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，但6月份開(kāi)始實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。談到電力企業(yè)盈利的原因，張曉霞認(rèn)為，一是市場(chǎng)煤價(jià)比2008年有所下降，電力企業(yè)采購(gòu)成本下降,二是去年提了兩次電價(jià)。

　　“電價(jià)每上漲1%，電企盈利增長(zhǎng)11.42%；煤價(jià)每上漲1%，電企盈利下降6.89%；火電設(shè)備利用小時(shí)數(shù)每增加1%，電企盈利增加4.57%�！彼蝿φf(shuō)，影響火電行業(yè)盈利的因素包括電價(jià)、煤價(jià)和電力設(shè)備的利用率。

　　不過(guò)，在解居臣的眼中，電力再漲也漲不過(guò)煤價(jià)：“煤價(jià)自2003年放開(kāi)以來(lái)一直大幅上漲，2004年至2008年，全口徑電煤到廠綜合價(jià)從268.45元/噸上漲到476.18元/噸，漲幅77%。其中，國(guó)家重點(diǎn)訂貨合同價(jià)格從267.17元/噸漲到482.22元/噸，幅度為80%。同期電價(jià)只上漲了0.0656元，可消化煤價(jià)上漲因素130元/噸左右。2008年，僅五大電力集團(tuán)就虧損326億元，其中主業(yè)（火電）虧損超過(guò)400億元�！�

　　除了價(jià)格，煤炭質(zhì)量也屢屢被電力企業(yè)所詬病。優(yōu)質(zhì)煤種的短缺，讓電煤的供應(yīng)形勢(shì)更為緊張，在電力企業(yè)眼中，這也是一種隱形漲價(jià)的手段。

　　但煤炭企業(yè)也有自己的賬本。宋劍舉例說(shuō)，潞安的噸煤成本從2003年112元/噸上升到2008年的384元/噸，漲幅340%。而2008年電煤重點(diǎn)合同綜合售價(jià)僅為353元/噸，比同期的煤炭成本還低32元/噸。也就是說(shuō)，如果潞安只賣電煤，不但不盈利，還將嚴(yán)重虧損。2009年，潞安的重點(diǎn)合同電煤價(jià)格雖然較2008年上漲不少，可實(shí)際上也僅比成本高出了25元/噸，“這個(gè)利潤(rùn)是絕對(duì)合理的�！�

　　據(jù)煤炭行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，從現(xiàn)有產(chǎn)能分析，2009年煤炭產(chǎn)量將達(dá)到29.7億噸，增長(zhǎng)6%～7%。而據(jù)電力燃料協(xié)會(huì)有關(guān)預(yù)測(cè)，2009年需求總量是14.7億噸，增幅4.25%，預(yù)計(jì)到“十一五”末（2010年）全國(guó)電煤需求總量將達(dá)到15.2億噸。

來(lái)源：中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)