全美最大的鋁生產(chǎn)商美國(guó)鋁業(yè)(Aloca)公布第二季銷(xiāo)售和盈利優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)期，每股盈利0.13美仙，高于預(yù)估的11美仙。雖然盈利水平與08年金融海嘯前平均達(dá)60美仙仍有一段距離，但已成為市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的正面訊號(hào)。另一方面，亞洲第三大的鋼生產(chǎn)商韓國(guó)浦項(xiàng)(POSCO)公布連續(xù)第三季盈利，經(jīng)營(yíng)收入達(dá)到接近2年來(lái)高位的1.84萬(wàn)億韓元，而凈收入亦達(dá)1.2萬(wàn)億韓元，差不多是去年同期的3倍。環(huán)球部分資源公司，正受惠經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇所帶來(lái)收入和盈利的恢復(fù)，然而中國(guó)鋼企的情況卻不一樣。

　　打擊樓市鋼企或虧損

　　中國(guó)鋼鐵行業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩已非今日，而長(zhǎng)時(shí)間的產(chǎn)能過(guò)剩對(duì)整個(gè)行業(yè)構(gòu)成了負(fù)面影響。事實(shí)上，較早前工信部部長(zhǎng)李毅中便表示，今年以來(lái)鋼鐵產(chǎn)能釋放速度過(guò)快，雖然6月份以來(lái)有所下滑，但預(yù)計(jì)全年鋼產(chǎn)量仍會(huì)較去年的紀(jì)錄高位5.68億噸增長(zhǎng)約10%，繼續(xù)創(chuàng)歷史新高。由于產(chǎn)能增長(zhǎng)速度高于需求，對(duì)內(nèi)地市場(chǎng)造成壓力。此外，中央對(duì)內(nèi)地房地產(chǎn)的調(diào)控政策出臺(tái)后，鋼材需求亦下跌，更導(dǎo)致部分鋼企可能出現(xiàn)虧損。

　　同時(shí)，工信部亦公布了《鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)范條件》，對(duì)鋼企在環(huán)保、能耗、生產(chǎn)規(guī)模等方面做了一系列規(guī)定，預(yù)計(jì)將有部分較小型的鋼材公司因未能符合有關(guān)條件而被淘汰。由此可見(jiàn)，政府正以不同方法嘗試調(diào)控鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題。然而，要完全解決問(wèn)題仍需一段時(shí)間，短期而言卻為一眾鋼鐵企業(yè)的經(jīng)營(yíng)構(gòu)成壓力。事實(shí)上，內(nèi)地鋼材價(jià)格已經(jīng)連續(xù)第11個(gè)星期下降，主要鋼材品種綜合平均價(jià)格由4月高位約4,998元/噸下跌至6月底的4,597元/噸，跌幅達(dá)到8%。

　　然而，如果從出口數(shù)據(jù)來(lái)看，情況似乎并不是太差。6月份鋼材出口約562萬(wàn)噸，是08年9月以來(lái)首次突破500萬(wàn)噸水平。與上月比較增加68萬(wàn)噸，而與去年同期比較則增長(zhǎng)近3倍。不過(guò)，鋼材出口量急增，相信與出口退稅即將取消有關(guān)。財(cái)政部和國(guó)家稅務(wù)總局于6月時(shí)宣布，取消6大類(lèi)共406項(xiàng)產(chǎn)品的出口退稅優(yōu)惠，部分包括鋼材產(chǎn)品。此前大部分鋼鐵產(chǎn)品可享受9%的出口退稅優(yōu)惠，而調(diào)整后內(nèi)地主要鋼材出口品種的退稅優(yōu)惠將會(huì)取消。相信部分企業(yè)因此趕在政策于7月15日落實(shí)前完成定單，才令6月鋼材出口急升。

　　行業(yè)現(xiàn)長(zhǎng)期產(chǎn)能過(guò)剩

　　根據(jù)中鋼協(xié)的數(shù)據(jù)，截至5月底全國(guó)26個(gè)主要鋼材市場(chǎng)的5種鋼材庫(kù)存合計(jì)約1,578萬(wàn)噸，而去年6月時(shí)只有896噸，即較1年前升近8成，而截至7月2日有關(guān)庫(kù)存數(shù)字仍高企于1,609萬(wàn)噸。由此可見(jiàn)，鋼材消耗的速度其實(shí)仍未追得上生產(chǎn)。

　　總括而言，中國(guó)鋼鐵行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境仍然艱難。雖然對(duì)環(huán)保的要求和取消出口退稅都是長(zhǎng)遠(yuǎn)有利行業(yè)集成的舉動(dòng)，但現(xiàn)時(shí)行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩導(dǎo)致價(jià)格下跌，庫(kù)存上升亦顯示需求速度未追上生產(chǎn)，短期來(lái)說(shuō)仍會(huì)壓抑鋼企盈利。因此，若要內(nèi)地鋼鐵企業(yè)如海外的資源公司一樣恢復(fù)強(qiáng)勁的盈利能力，似乎短期內(nèi)仍然較為困難。

來(lái)源：敦沛金融