動(dòng)力煤：本周生產(chǎn)地、中轉(zhuǎn)地價(jià)格普漲，消費(fèi)地平穩(wěn). 生產(chǎn)地：價(jià)格繼續(xù)上漲.

    中轉(zhuǎn)地：價(jià)格普漲，其中大同優(yōu)混漲幅較大

    10月25日，大同優(yōu)混（6000）平倉(cāng)均價(jià)為795元/噸，連續(xù)第二周上漲，本周大幅上漲25元/噸；

    山西優(yōu)混（5500）平倉(cāng)均價(jià)為740元/噸，本周上漲10元/噸，連續(xù)第3周上漲；

    普通混煤（4000）平倉(cāng)均價(jià)為452.5元/噸，本周上漲10元/噸，連續(xù)第2周上漲。

    消費(fèi)地：價(jià)格平穩(wěn).

    煉焦煤：唐山地區(qū)價(jià)格現(xiàn)久違上漲.

    10月25日，河北唐山肥精煤車板價(jià)為1500元/噸，結(jié)束了連續(xù)33周價(jià)格持平，本周上漲30元/噸；焦精煤出廠價(jià)為1450元/噸，1/3焦精煤出廠價(jià)1300元/噸，均連續(xù)12周持平，均上漲30元/噸。

    無(wú)煙煤：價(jià)格平穩(wěn).

    噴吹煤：部分地區(qū)價(jià)格小幅上漲.

    本周焦炭?jī)r(jià)格平穩(wěn)；鋼材價(jià)格總體平穩(wěn)，線材類庫(kù)存下降、板材類庫(kù)存有所上升.

    國(guó)際油價(jià)小幅下跌.

    截至10月22日， WTI原油期貨結(jié)算價(jià)為81.69美元/桶，較10月18日下跌1.39美元/桶，跌幅為1.67%。.

    本周各航線煤炭運(yùn)價(jià)大漲.

    截至10月20日，秦皇島―廣州、秦皇島―上海、天津―寧波沿海干散貨（煤炭）運(yùn)價(jià)指數(shù)較10月13日分別上漲8.61%、21.76%和9.65%；

    截至10月20日，國(guó)內(nèi)港口各航線煤炭運(yùn)價(jià)均出現(xiàn)大幅上漲，大部分航線漲幅超過(guò)20%。

    秦皇島港庫(kù)存本周上升、廣州港庫(kù)存本周大幅下降.

    截至10月25日，秦皇島煤炭庫(kù)存量為754.97萬(wàn)噸，較10月18日回升75.8萬(wàn)噸，升幅為11.16%；

    截至10月25日，廣州港煤炭庫(kù)存量為19.02萬(wàn)噸，較10月18日下降44.14萬(wàn)噸，降幅為18.77%。

    短期來(lái)看，隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)冷以及冷冬預(yù)期，用煤企業(yè)提前儲(chǔ)備煤炭導(dǎo)致煤炭?jī)r(jià)格普通上漲，運(yùn)價(jià)大幅提升，我們預(yù)期煤價(jià)上漲趨勢(shì)仍將持續(xù)。中長(zhǎng)期來(lái)看，美元貶值預(yù)期推動(dòng)的資源股估值提升仍將延續(xù)、煤化工等煤炭下游行業(yè)的投資熱潮將成為拉動(dòng)煤炭需求的新動(dòng)力。煤炭板塊10年整體預(yù)測(cè)PE為20.10倍，對(duì)應(yīng)10年中報(bào)的市凈率為4.14倍，估值水平不是很高，維持行業(yè)“買入”評(píng)級(jí)。

來(lái)源：渤海證券