上海航交所數(shù)據(jù)顯示，標(biāo)桿航線秦皇島到上海的煤炭運(yùn)價(jià)10月27日已經(jīng)飆升至80元，較9月份上漲近八成，較8月中旬更是上漲了167%，而此前，國家加大了高耗能企業(yè)產(chǎn)能限制力度，市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)煤炭需求將進(jìn)一步萎縮。對(duì)于此次運(yùn)價(jià)的意外回暖，航運(yùn)業(yè)資深人士陳弋認(rèn)為，用煤企業(yè)對(duì)煤炭需求預(yù)期的改變，以及提前儲(chǔ)存是此次運(yùn)價(jià)暴漲的主要原因。

    多變的運(yùn)價(jià)

    進(jìn)入十月之后，沿海運(yùn)輸市場(chǎng)的運(yùn)價(jià)開始一路狂飆。10月27日的數(shù)字顯示秦皇島到上海的煤炭運(yùn)價(jià)已經(jīng)飆升至80元，較9月份上漲近八成，較8月中旬更是上漲了167%，同時(shí)沿海運(yùn)輸市場(chǎng)運(yùn)價(jià)飆升的態(tài)勢(shì)還是持續(xù)。

    業(yè)內(nèi)人士介紹，起于十月的這場(chǎng)爆發(fā)性的反彈之前，沿海航運(yùn)價(jià)格已經(jīng)歷了兩輪行情。首先是今年盛夏季節(jié)，煤炭需求出現(xiàn)了少有的旺季不旺現(xiàn)象，沿海煤炭運(yùn)價(jià)幾乎入年內(nèi)最低水平。8月上旬沿海運(yùn)價(jià)跌至歷史低點(diǎn)，秦皇島到上海煤炭運(yùn)價(jià)僅30元/噸，與金融危機(jī)最低水平相當(dāng)，各航運(yùn)公司入不敷出，市場(chǎng)曾經(jīng)呈現(xiàn)出極度低迷的態(tài)勢(shì)。

    隨后的8月下旬由于臺(tái)風(fēng)接連而來，造成運(yùn)力的部分損耗，沿海運(yùn)價(jià)開始走出低谷，逐漸回暖，至9月底，秦皇島到上海的煤炭運(yùn)價(jià)已恢復(fù)到45元/噸，重新回到正常的區(qū)域。

    不過，8月未又碰到“減排”風(fēng)暴，國家加大了高耗能企業(yè)產(chǎn)能限制力度，市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)煤炭需求將進(jìn)一步萎縮，正當(dāng)人們對(duì)后勢(shì)失去信心時(shí)，市場(chǎng)卻意外出現(xiàn)回暖，“十一”后更是達(dá)到瘋狂。

    上海航交所數(shù)據(jù)顯示，標(biāo)桿航線秦皇島到上海的煤炭運(yùn)價(jià)從7月份底的30元/噸，飆升到10月未的80元/噸，上漲了167%，上漲速度絕對(duì)超過當(dāng)前社會(huì)上的煤炭、食糖、棉花、蘋果等熱門品種漲幅。大家開始迷惘，是人們誤判了形勢(shì)？還是市場(chǎng)走錯(cuò)了方向？
                            
    電廠預(yù)期改變是主因

    據(jù)陳弋介紹，以往電廠冬季儲(chǔ)煤一般在11月才啟動(dòng)，最早不過在10月未之前，但今年受多種因素影響，電廠提前布局，來勢(shì)較猛。沿海運(yùn)價(jià)在不到兩個(gè)月內(nèi)市場(chǎng)波動(dòng)如此劇烈，近年來并不多見。

    此時(shí)，一個(gè)不容忽視的外部環(huán)境是，9月份，美國提出了寬松量化貨幣政策，美元大幅貶值，美元指數(shù)一路走低。日本推出“零利率”，貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)一觸即發(fā)。全球流動(dòng)性泛濫，避險(xiǎn)資金涌向全球商品價(jià)格，以美元計(jì)價(jià)的原油、煤炭等大宗商品均創(chuàng)出金融危機(jī)來新高。陳弋認(rèn)為在買漲不買跌的心理作祟下，電廠煤炭需求預(yù)期改變。

    與此同時(shí)，“千年極寒”之說，以及10月份冷空氣的提前到來，無疑對(duì)當(dāng)前的煤炭市場(chǎng)火上加油。在寒冬、煤價(jià)上升等預(yù)期下，電廠運(yùn)煤儲(chǔ)煤熱情空前高漲。

    而此時(shí)又恰逢惡劣天氣增多，北方裝煤港遇大風(fēng)大霧，接而連三封港，影響船舶裝卸，中國最大的煤炭中轉(zhuǎn)港-秦皇島港錨地等候船舶最多達(dá)225艘，約730萬噸運(yùn)力，相當(dāng)于沿海散貨船規(guī)模的四分之一。南方強(qiáng)臺(tái)風(fēng)導(dǎo)致大量船舶避風(fēng)停航，航行受阻。運(yùn)力損耗嚴(yán)重，周轉(zhuǎn)放慢，導(dǎo)致運(yùn)力頓時(shí)緊張，運(yùn)價(jià)扶搖直上。

    陳弋認(rèn)為此輪波動(dòng)的主要原因是一些用煤企業(yè)對(duì)煤炭需求的周期性和氣候造成的破壞性認(rèn)識(shí)不足，忽略了提高庫存的重要性，受到了市場(chǎng)的懲罰。

    進(jìn)入9月，“迎峰度夏”逐漸進(jìn)入尾聲，煤價(jià)運(yùn)價(jià)均處于較低水平，是補(bǔ)庫儲(chǔ)煤的最佳時(shí)機(jī)，但是由于當(dāng)時(shí)正處“限電限產(chǎn)”“減排”大環(huán)境下，部分用煤企業(yè)對(duì)煤炭需

    下降預(yù)期較強(qiáng)，電廠補(bǔ)庫儲(chǔ)煤意愿普遍不太積極。數(shù)據(jù)顯示，9月份沿海內(nèi)貿(mào)煤炭下水量環(huán)比下降了近300萬噸，說明當(dāng)月庫存并沒有增加，有的甚至還要求下屬電廠減庫存。

    為此，陳弋認(rèn)為，庫存不充裕，受惡劣天氣運(yùn)輸受阻，是促成本輪運(yùn)價(jià)急升的主要原因之一。

來源：經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)