濟(jì)南鋼鐵換股吸收合并萊鋼股份的方案再次折戟，該合并方案遭到了萊鋼股份股東的反對。

　　2010年的最后一天，濟(jì)南鋼鐵、萊鋼股份分別召開臨時股東大會，審議濟(jì)南鋼鐵換股吸收合并萊鋼股份的資產(chǎn)重組方案。出人意料的是，該方案獲得了濟(jì)南鋼鐵股東大會通過，萊鋼股份股東卻將該重組議案否決，僅通過了授權(quán)董事會全權(quán)辦理此次換股吸收合并相關(guān)事宜的議案。這意味著濟(jì)南鋼鐵與萊鋼股份實施換股吸收合并方案將面臨再次調(diào)整。

　　濟(jì)南鋼鐵和萊鋼股份的重組過程頗為曲折。2009年11月9日，山鋼集團(tuán)旗下上市公司濟(jì)南鋼鐵和萊鋼股份同時停牌，之后制訂了濟(jì)南鋼鐵吸收合并萊鋼股份，同時注入銀山型鋼有限公司等鋼鐵主業(yè)資產(chǎn)和30億元現(xiàn)金的重組方案。2010年2月24日濟(jì)南鋼鐵和萊鋼股份正式公告了重組預(yù)案并復(fù)牌。但預(yù)案公布以后，國家宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等多方面因素發(fā)生了較大變化，方案最終流產(chǎn)。

　　2010年9月8日，濟(jì)南鋼鐵、萊鋼股份再次停牌啟動重大資產(chǎn)重組工作。時隔3個月后，新重組方案發(fā)布，并對重組范圍進(jìn)行了調(diào)整。但重組方案出來以后，兩公司股價繼續(xù)下跌，萊鋼股份出現(xiàn)明顯的套利空間，致使方案在近日的股東大會上被否。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，萊鋼股份之所以沒有通過重組議案，重要原因在于萊鋼股價低于現(xiàn)金選擇權(quán)價格。因為根據(jù)相關(guān)議案，萊鋼股份的異議股東可以選擇每股8.90元的現(xiàn)金選擇權(quán)。而目前萊鋼股份的價格為7.85元，如果該議案順利通過，則存在明顯的套利空間。目前的股價與現(xiàn)金選擇權(quán)價格的差距是議案被否的重要原因。

　　濟(jì)鋼萊鋼的重組方案顯得有些“生不逢時”。在停牌期間，鋼鐵股繼續(xù)下挫，大盤也處于震蕩中，下跌幅度在13%左右。萊鋼股份復(fù)牌后繼續(xù)補跌，導(dǎo)致了股價和現(xiàn)金選擇權(quán)價格的差距。

　　不過記者從濟(jì)南鋼鐵股東大會上獲悉，山鋼集團(tuán)的重組工作正在積極推進(jìn)。濟(jì)南鋼鐵董事長蔡漳平表示，山鋼集團(tuán)與日照鋼鐵的重組也在穩(wěn)步推進(jìn)中，目前日鋼的資產(chǎn)評估已基本完成，預(yù)計3月份會取得較大進(jìn)展，山鋼在日照的精品鋼基地也有望在今年春天動工。

來源：證券時報