濟鋼萊鋼整合完成 兩股昨日雙雙高開

　　山鋼新產(chǎn)能將轉(zhuǎn)向沿海

　　5月18日，牽動多方神經(jīng)的濟南鋼鐵和萊鋼股份重組方案終獲通過。業(yè)內(nèi)人士分析，山鋼內(nèi)部整合告一段落后，日鋼無疑是山鋼下一目標。據(jù)山鋼相關(guān)負責(zé)人介紹，在濟鋼、萊鋼完成整合后，新建產(chǎn)能將向沿海布局，到2020年臨�；�地年產(chǎn)鋼占60%以上。

　　而在沿海，除了重組日鋼外，山鋼還將目光擴展到了煙威地區(qū)，4月28日，山鋼與文登市簽署協(xié)議，計劃投資10億元將文登港建成鋼材物流基地。

　　坎坷重組

　　連出三套方案才獲通過

　　相對河北鋼鐵的雷厲風(fēng)行，山鋼籌備時間較長。2006年，山東省就開始醞釀濟、萊兩鋼合并。2008年3月份，山鋼集團才正式成立。此時的山鋼擁有濟南鋼鐵、萊鋼股份、金嶺礦業(yè)三家上市公司，整合迫在眉睫。但與臨近的河北鋼鐵相比，此后山鋼集團的運作進展緩慢、又一直忙于收購日照鋼鐵集團。

　　直到2010年2月24日，山鋼旗下兩大上市公司濟南鋼鐵和萊鋼股份出臺重組方案，計劃通過濟南鋼鐵以換股方式吸收合并萊鋼股份。方案還設(shè)計了萊鋼股份異議股東現(xiàn)金選擇權(quán)，即萊鋼股份異議股東可按條件，每1股獲得12.29元。然而由于此后股價并不理想，若按照原方案實施本次重組，若股民行使現(xiàn)金選擇權(quán)，山鋼集團將不得不以高于當(dāng)時股價的代價收購那些發(fā)行在外的股份。

　　第一份重組方案泡湯后，濟南鋼鐵調(diào)整了換股價格，給予萊鋼股份股東7.85%的換股風(fēng)險溢價，同時對重組范圍進行了調(diào)整，銀山型鋼和機制公司調(diào)整出重組范圍。此后，兩股股價大幅下跌，萊鋼股份股東紛紛投出反對票，第二份重組方案再次擱淺。

　　2011年4月12日，在經(jīng)歷了前兩次流產(chǎn)后，山鋼集團推出第三次重組方案。新方案中股東的自由選擇權(quán)更大，恰逢股價飆升，鋼鐵板塊表現(xiàn)強勁，對萊鋼股份股東而言，換股方案具備較大套利空間，最終獲得股東支持，順利通過。

　　按照5月19日股價計算，濟南鋼鐵每股收盤價格為5.18元，萊鋼股份每股收盤價格為10.54元，也就是說萊鋼股份還保持了19%的套利空間。

　　破題意義

　　省內(nèi)鋼鐵業(yè)整合或提速

　　卓創(chuàng)資訊鋼鐵分析師郭凱認為，重組方案的高票通過，與相對“慷慨”的換股套利空間不無關(guān)系，屬于意料之中。這也是自2008年山鋼成立以來鋼鐵主業(yè)最實質(zhì)性的一次整合。

　　昨日開盤后，兩只股票雙雙高開，表現(xiàn)搶眼。濟南鋼鐵盤中一度大漲近8%，達到5.45元，下午收盤時鎖定為5.18元，漲幅1.97%；萊鋼股份也是10.8元高開，受大盤拖累，收于10.54元，微漲0.38%。

　　“重組方案的通過，也不能忽視當(dāng)前的鋼鐵行業(yè)整體回暖的背景�！惫鶆P介紹，5月19日，萊蕪的二級螺紋鋼市場價為每噸4900元，而鋼廠生產(chǎn)成本大約在4800元左右，也就是說鋼廠有100元的盈利空間，“對鋼鐵企業(yè)來說，100元就已經(jīng)很開心了。”

　　據(jù)了解，目前濟南鋼鐵擁有大約1500萬噸鋼鐵產(chǎn)能，萊鋼股份擁有1300萬噸產(chǎn)能，兩者重組一旦完成后，上市公司濟南鋼鐵將擁有接近3000萬噸的鋼鐵產(chǎn)能。

　　“產(chǎn)能雖然很大，但開工率不足將是困擾山鋼的一大問題�！惫鶆P透露，今年一季度，山東鋼鐵企業(yè)的開工率多在85%左右，比去年80%的開工率略高，但與鄰省河北95%的開工率相比，仍然落后不少。

　　“在這一輪全國性的鋼鐵大整合中，山東其實是落后了�！惫鶆P認為，山鋼雖然成立較早，但省內(nèi)重組困難重重，反觀河北鋼鐵，快刀斬亂麻，很快打開局面，“目前河北鋼鐵的產(chǎn)能大約在5000萬噸左右。”

　　但他認為，此次濟鋼萊鋼重組成功依然為省內(nèi)鋼鐵業(yè)整合帶來希望，“完成自身整合后的山鋼，可能將加快未來的兼并重組步伐�！�

　　轉(zhuǎn)身向海

　　6成產(chǎn)能將在臨�；�地

　　昨日，記者致電山鋼方面了解到，下一步將按照程序向中國證監(jiān)會提交申報材料，爭取早日獲得監(jiān)管機構(gòu)批準，山鋼集團主業(yè)重組各項工作正在有序推進。

　　另外，目前，山鋼“十二五”發(fā)展規(guī)劃已初步通過省國資委組織的專家評審，規(guī)劃涉及建設(shè)沿海鋼鐵精品基地等事項�！爸亟M完成后，無疑將對公司的未來產(chǎn)業(yè)布局產(chǎn)生重大影響�！�

　　而根據(jù)我省鋼鐵產(chǎn)業(yè)規(guī)劃要求，在濟鋼、萊鋼完成整合后，新建產(chǎn)能將向沿海布局，到2020年全省實現(xiàn)年產(chǎn)鋼4000萬噸,其中臨�；�地年產(chǎn)鋼占60%以上。其中，日照精品鋼基地建設(shè)是重中之重。

　　此前，山鋼方面曾表示，推進日照精品鋼基地建設(shè)是山東鋼鐵產(chǎn)業(yè)大調(diào)整的重要舉措，也已進入國家產(chǎn)業(yè)大盤，不可能發(fā)生動搖。然而，盡管新的重組方案已定，但由于重組事項千頭萬緒，必然有一個較為漫長的過程。

　　在加快重組日鋼的同時，山鋼還將注意力擴展到山東北部沿海。4月28日，山鋼集團、國家開發(fā)銀行山東省分行分別與文登市政府簽署了戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，山鋼將投資10億元，與文登市政府在港口物流業(yè)方面進行合作，將把文登港作為重要的鋼材運輸、深加工等成品物流配送倉儲基地。

　　卓創(chuàng)資訊鋼鐵分析師郭凱表示，山鋼牽手文登投建物流、生產(chǎn)基地，或?qū)⒋蛲ㄆ湫碌摹昂Ｑ笸ǖ馈�，“根本動力是為降低鐵礦石和鋼材運輸成本，建立更多出�？��！�

來源：山東商報