麥格理于5月8日發(fā)表華潤電力研究報告，指其煤炭業(yè)務(wù)前景佳，是公司未來盈利增長點，維持其「跑贏大市」投資評級，目標(biāo)價16.8元。華潤電力昨收報13.6元，距離目標(biāo)價尚有23%上升空間。
　　
　　麥格理表示，煤炭業(yè)務(wù)會成為華潤電力未來主要增長點，該業(yè)務(wù)占公司毛利由2010年的7.3%升至2011年的16.2%。該行預(yù)計，2012至2014年公司煤炭業(yè)務(wù)息稅前利潤復(fù)合增長率可達(dá)40%，主要由于公司收購山西大寧煤礦后，煤炭年產(chǎn)量將由2011年的150萬噸升至400萬噸�；�于煤炭業(yè)務(wù)增長強勁，麥格理將華潤電力今明兩年盈利預(yù)測上調(diào)3%至4%。
　　
　　麥格理指出華潤電力64%的發(fā)電量位于華東及華南地區(qū)，兩區(qū)域內(nèi)電價都較高。根據(jù)近期的行業(yè)反饋，麥格理得知，經(jīng)濟較發(fā)達(dá)省份可能于2013年率先引入電價改革體制，因這些省份價格承受能力較強。
　　
　　麥格理還指出，華潤電力煤炭自給供應(yīng)率達(dá)到23%，在所有獨立發(fā)電商中最高，有最強的抵御煤炭價格上升風(fēng)險的能力。另外，公司目前風(fēng)電裝機容量達(dá)1.2兆瓦，且65%位于電價最高地區(qū)。麥格理估計至2015年，華潤電力風(fēng)電裝機容量將達(dá)到4.4兆瓦，屆時煤發(fā)電比例將降至85%。
　　
　
來源：金融界網(wǎng)站