國家電監(jiān)會近日發(fā)布的《電力監(jiān)管年度報告(2011)》顯示，去年電源投資3712億元，同比下降6.48%，為近五年來首次出現(xiàn)負(fù)增長。其中，2011年全國火電投資僅1054億元，同比減少372億元，降幅高達(dá)26%。
不過，種種跡象表明，今年火電投資或出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。環(huán)渤海動力煤最新指數(shù)顯示，發(fā)熱量5500大卡市場動力煤綜合平均價格報收702元/噸，創(chuàng)該指數(shù)2010年10月發(fā)布以來的新低。基于煤價下跌、電力行業(yè)進(jìn)入景氣周期的判斷，有分析人士指出，因虧損而不愿開工建設(shè)的火電項目或因煤價下跌而加快建設(shè)進(jìn)程，火電投資今年或反彈。
去年電源投資負(fù)增長
電監(jiān)會發(fā)布的《報告》顯示，2011年全國電力投資7393億元，已連續(xù)兩年下降，但仍高于2008年的6302億元。其中，電網(wǎng)投資3682億元，為除2009年外最高，同比增長了6.79%。電源投資3712億元，同比下降了6.48%，為近五年來首次出現(xiàn)負(fù)增長。
尤其值得關(guān)注的是，2011年全國火電投資僅1054億元，同比減少372億元，降幅高達(dá)26%。自2005年以來，我國電源投資總額均保持在3000億元以上，但火電投資逐年下降，2011年火電投資總額不足2005年的一半。作為電力供應(yīng)主力，火電投資持續(xù)下降，將對電力供應(yīng)造成重大影響。
《報告》還顯示，2011年風(fēng)電投資829億元，同比減少了208億元，意味著近年來持續(xù)快速增長的風(fēng)電出現(xiàn)了減速勢頭。
分析人士指出，不同于風(fēng)電投資超出市場需求，火電投資下降除了宏觀調(diào)控的原因，更重要的是，火電行業(yè)長期虧損，發(fā)電企業(yè)延緩了投資進(jìn)度。
而電監(jiān)會的《報告》也顯示，2011年五大發(fā)電集團合計負(fù)債率超85%，電力業(yè)務(wù)虧損151億，發(fā)電企業(yè)擴張的動能不足。
國家能源局電力司副司長郝衛(wèi)平此前介紹，納入規(guī)劃的火電項目，有一半以上的前期工作已經(jīng)超過了二十個月，但還不具備核準(zhǔn)的條件，這在前幾年是沒有出現(xiàn)過的。
今年火電投資或反彈
如今形勢逆轉(zhuǎn)，今年以來煤價的跌幅超過10%，大幅低于電力行業(yè)盈虧平衡點。
“煤價還未到底，預(yù)計很快將跌到630元-650/噸。”中商流通生產(chǎn)力促進(jìn)中心煤炭分析師李廷認(rèn)為，即使未來經(jīng)濟增速回升，煤價也很難向前五年那樣瘋漲。而且，目前來看，經(jīng)濟形勢并沒有明顯好轉(zhuǎn)跡象，未來幾年中國經(jīng)濟很可能呈現(xiàn)低速增長，煤價即使短期內(nèi)會沖高，也很難維持750/噸以上的高位。
廣發(fā)證券分析師謝軍也認(rèn)為，這次煤價下跌將改變目前“強煤弱電”的煤電競爭格局，火電的盈利能力將大幅向上修正。另外，5月開始的降息也將提升電力公司盈利。因此，火電本輪投資機會是一輪大的持續(xù)投資機會。
在行業(yè)盈利改善的同時，為了避免未來電源投資落后需求的問題出現(xiàn)，能源主管部門也將加大力度敦促已核準(zhǔn)的火電項目盡快開工。郝衛(wèi)平指出，相關(guān)職能部門將加強項目核準(zhǔn)的服務(wù)工作，加快解決當(dāng)前火電企業(yè)面臨的虧損、融資困難、前期工作難度大等一些問題。
而據(jù)中國證券報記者不完全統(tǒng)計，今年上半年發(fā)改委核準(zhǔn)的火電項目共有19個。
目前我國發(fā)電環(huán)節(jié)的投資以五大發(fā)電集團和大型國有企業(yè)為主，民營資本相對較少。2011年我國發(fā)電環(huán)節(jié)集中度進(jìn)一步提高，華能、大唐、華電、國電、中電投等中央直屬5大發(fā)電集團約占48.75%；其他7家中央發(fā)電企業(yè)約占12.60%；15家規(guī)模較大的地方國有發(fā)電企業(yè)總裝機約占10.05%。上述27家大型發(fā)電集團裝機占比達(dá)71.41%，同比提升了1.33個百分點。
電監(jiān)會指出，今后將強化電力投資多元化格局，民間資本要進(jìn)一步擴大。近日，電監(jiān)會出臺了《加強電力監(jiān)管支持民間資本投資電力的實施意見》，國家能源局也出臺了《關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民間資本進(jìn)一步擴大能源領(lǐng)域投資的實施意見》，支持和引導(dǎo)民間資本進(jìn)入電力領(lǐng)域。
來源：中國證券報
