前幾日，本報(bào)發(fā)表了秦皇島港：被粉飾的盈利能力一文，在廣大股民和讀者中產(chǎn)生了不小的影響，同時(shí)本報(bào)也發(fā)現(xiàn)現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)煤炭及煤運(yùn)業(yè)務(wù)的影響也會(huì)波及秦皇島港未來的業(yè)績(jī)。

　　目前是其核心業(yè)務(wù)煤運(yùn)事業(yè)最慘淡的時(shí)候，據(jù)報(bào)道，目前秦皇島港煤堆成山銷售不出去，下游買家大量從澳大利亞進(jìn)口煤炭，導(dǎo)致從山西、陜西運(yùn)來的煤炭積壓在港口，有的煤已經(jīng)發(fā)生自燃，今年的秦皇島港業(yè)績(jī)會(huì)受較大影響。

煤炭虧損，港口能否依然盈利？　　

　　招股書披露，秦皇島港作為我國(guó)“西煤東運(yùn)”、“北煤南運(yùn)”能源運(yùn)輸大通道的主樞紐港和目前世界最大的煤炭輸出港，在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中具有舉足輕重的戰(zhàn)略地位。煤炭是秦皇島港主要的經(jīng)營(yíng)貨種，其2009-2011年吞吐量占本公司總吞吐量的比重分別為68.50%、72.25%和72.28%。　　

　　秦皇島港收入主要來自港口貨物裝卸業(yè)務(wù)，該公司2011 年度、2010年度和2009 年度的營(yíng)業(yè)收入分別為594,244.21 萬元、529,389.09 萬元和490,232.00 萬元。報(bào)告期內(nèi)，該公司煤炭等業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)創(chuàng)造的收入就到 516,845.05萬元，444,257.21萬元和394,850.24萬元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例達(dá)到80.54%，83.92% 和86.98%，　　

　　可見煤炭運(yùn)輸是秦皇島港最主要的業(yè)務(wù)，占比超過70%，并且這一比例呈現(xiàn)越來越高的趨勢(shì)。煤炭在以往給秦皇島港創(chuàng)造了巨大的利潤(rùn)。然而轉(zhuǎn)折就發(fā)生在今年，現(xiàn)在秦皇島港的煤炭運(yùn)輸已經(jīng)幾乎無法繼續(xù)。

　　資料顯示，秦皇島港擁有世界最大的港口煤炭專用堆場(chǎng)，最大堆存量為1042.5萬噸。不過，一般到800萬噸的時(shí)候，就很難進(jìn)行裝卸作業(yè)。而現(xiàn)在儲(chǔ)煤量在1000萬噸左右。　　

　　秦皇島港在煤炭方面是靠裝卸煤炭和儲(chǔ)存煤炭營(yíng)利，根據(jù)招股書，入港煤裝卸收費(fèi)分別都是21元每噸，這是秦皇島港的主要收入。　　

　　而據(jù)記者掌握的資料，在秦皇島港，一般正常錨地容納船舶數(shù)量都會(huì)在100艘以上，而6月份以來，該港錨地船舶數(shù)量?jī)H兩天就突破百艘，甚至出現(xiàn)過一天辦完手續(xù)不足5艘的情況�！　�

　　也就是說，最慘淡的時(shí)候，秦皇島港主要業(yè)務(wù)每天的盈利可能不足原來的5%，秦皇島港如果沒有往外發(fā)煤，則如何實(shí)現(xiàn)盈利？　　

　　據(jù)有關(guān)媒體報(bào)道，6月15日上午秦皇島港二公司堆煤場(chǎng)看到發(fā)生自燃現(xiàn)象，到7、8月份的時(shí)候，堆積的煤炭，將進(jìn)入自燃高發(fā)期，秦皇島港面臨日益嚴(yán)峻的消防壓力。以往煤炭還未入港就已經(jīng)有了銷售出路，沒有存放期或只需存放很段時(shí)間，不用擔(dān)心煤炭自燃，但現(xiàn)在長(zhǎng)期存放的情況下，港口的煤炭存在的壓力較大，一旦煤炭大面積自燃，后果不堪設(shè)想�！　�

　　然而這一切，秦皇島港均未進(jìn)行披露，招股書簽署于6月15日，秦皇島港的煤炭運(yùn)銷形勢(shì)已經(jīng)很嚴(yán)峻，但秦皇島港對(duì)此只字未提，這涉嫌虛假披露，誤導(dǎo)投資者。證監(jiān)會(huì)應(yīng)該對(duì)其發(fā)布招股書片面分析優(yōu)勢(shì)，未能詳盡分析現(xiàn)實(shí)情況予以注意。而目前，未發(fā)現(xiàn)秦皇島港對(duì)此情況向外界作補(bǔ)充說明�！　�

　　既使煤炭的惡劣形勢(shì)過去，大型國(guó)企給投資者帶來的回報(bào)也一直備受詬病。歷數(shù)我國(guó)大型國(guó)企，雖然任借壟斷優(yōu)勢(shì)掙得盆滿缽滿，然而對(duì)投資者的回報(bào)讓人失望，許多大型國(guó)企都被稱為“股市絞肉機(jī)”，他們給投資者造成很大損失。

煤運(yùn)受國(guó)外煤炭沖擊嚴(yán)重

　　競(jìng)爭(zhēng)不僅國(guó)內(nèi)港口業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，多個(gè)港口競(jìng)爭(zhēng)同一業(yè)務(wù)，同時(shí)秦皇島優(yōu)勢(shì)所在的煤炭運(yùn)銷業(yè)務(wù)，還存在國(guó)內(nèi)外競(jìng)爭(zhēng)，并且在國(guó)內(nèi)外競(jìng)爭(zhēng)中國(guó)內(nèi)日漸處于劣勢(shì)。

　　秦皇島港客戶以中煤集團(tuán)、同煤集團(tuán)、神華集團(tuán)、浙能集團(tuán)等煤炭和電力企業(yè)為主，報(bào)告期內(nèi)公司超過40%的營(yíng)業(yè)收入來自前五大客戶，前述客戶與本公司建立了長(zhǎng)期合作關(guān)系，為該公司提供了穩(wěn)定的業(yè)務(wù)來源。其招股書中說如果未來主要客戶減少與本公司的業(yè)務(wù)合作，或合作條件發(fā)生變化，則本公司業(yè)績(jī)可能會(huì)受到不利影響。

　　然而現(xiàn)實(shí)情況是，目前與他們合作，也存在不利因素，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格已經(jīng)跌到700元左右，比原來800多元時(shí)，低了100多元，煤企每銷售一噸煤都要虧損50元甚至更多，很多煤企減少往港口發(fā)煤，同時(shí)發(fā)到港口的煤也沒有銷路。因此，客戶虧損的情況下，港口不可能還利好。

　　目前，東南地區(qū)的電廠儲(chǔ)備的煤炭基本上可以使用30天，沒有購(gòu)進(jìn)需求，煤價(jià)下跌已經(jīng)沒有底線。煤炭下游用戶追漲不追跌，煤價(jià)下行的時(shí)候，他們多持觀望態(tài)度，因?yàn)橐坏┵?gòu)入，煤價(jià)下跌，將使他們產(chǎn)生損失，希望在煤炭?jī)r(jià)格觸底時(shí)再進(jìn)入，而這一切都在惡化煤炭銷售形勢(shì)。

　　我國(guó)“三西”地區(qū)煤炭運(yùn)至秦皇島等港口后，再經(jīng)水路運(yùn)往東南沿海地區(qū)用煤?jiǎn)挝�。目前，東南沿海地區(qū)電廠從澳大利亞、印尼等地區(qū)進(jìn)口部分煤炭，因此招股書中說未來如果其加大對(duì)進(jìn)口煤炭的使用量、減少對(duì)“三西”地區(qū)煤炭的使用量，本公司業(yè)務(wù)將受到一定不利影響。

　　而實(shí)際上，目前，東南地區(qū)電廠大量從澳大利亞進(jìn)口煤炭，并且因?yàn)檫\(yùn)輸成本低，進(jìn)口煤價(jià)格比國(guó)內(nèi)煤價(jià)格要低很多，這種情況下，我國(guó)煤企的遭遇無疑是雪上加霜。

　　除了國(guó)外煤炭的沖擊，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)煤價(jià)的打擊也是致命的。從宏觀經(jīng)濟(jì)角度看，港口行業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，其發(fā)展水平與宏觀經(jīng)濟(jì)情況密切相關(guān)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于上升周期時(shí)，國(guó)內(nèi)外貿(mào)易往來較為頻繁，港口貨物裝卸、中轉(zhuǎn)等業(yè)務(wù)需求強(qiáng)烈；而當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于下降周期時(shí)，國(guó)內(nèi)外貿(mào)易量通常會(huì)受到較大影響，港口業(yè)務(wù)需求將減弱。

　　根據(jù)世界銀行2012 年1 月發(fā)布的《全球經(jīng)濟(jì)展望》，預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)2012 年和2013年的增長(zhǎng)率為2.5%和3.1%，增速較半年前公布的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)分別下調(diào)1.1%和0.5%。

　　而在中國(guó)更為重要的是，一但經(jīng)濟(jì)下行、出口減少，工廠用電量會(huì)急劇下降，我國(guó)發(fā)電目前還主要是用煤，發(fā)電下降意味著煤炭需求也會(huì)下降，秦皇島港業(yè)務(wù)下滑再所難免。

來源：人民網(wǎng)