滬鋼經過7月份的單邊下跌后，暫時在3650—3700元/噸得到支撐。目前鋼鐵行業(yè)供需矛盾依然突出，若后期基本面沒有明顯好轉，滬鋼將振蕩尋底。

　　供應壓力不減

　　從7月下旬開始，市場上充斥著各種行業(yè)減產的消息，但統(tǒng)計局數據顯示，7月份螺紋鋼日產量在48.46萬噸，環(huán)比下降4.19%，僅低于今年6月份的50.58萬噸和4月份的48.72萬噸，由此可見，產量依然高位運行，7月份鋼鐵行業(yè)幾乎沒有采取任何減產措施，行業(yè)整體依然維持高開工率水平。

　　進入8月份，一些企業(yè)逐漸開始對設備進行檢修，以此達到降低產量的目的。據調查國內55家生產企業(yè)135條螺紋鋼生產線顯示，8月份企業(yè)計劃達產率為88.6%，環(huán)比僅減少2.1個百分點，企業(yè)減產意愿依然偏低。形成這種局面的主要原因，一是企業(yè)不愿意減產，二是新設備不斷投入生產。目前檢修高爐容積在46000立方米，據不完全統(tǒng)計，8月份華北地區(qū)的新投產高爐容積在10000立方米，估計全國新投產高爐容積超過20000立方米。雖然檢修容積大于新投產容積，但是新設備源源不斷上馬，也造成行業(yè)減產速度緩慢。

　　下游需求低迷不改

　　7月份鋼鐵PMI數據出爐，作為先行指標，7月份新訂單指數和出口訂單指數受到重創(chuàng)，其中7月份新訂單指數為33.3，是2008年12月份以來的最低值，出口訂單指數為32.4，是近4年的最低值。通常，7月份訂單要在8、9月份交貨，7月份指數創(chuàng)金融危機以后的新低，意味著后面兩個月鋼鐵下游需求低迷。

　　房地產作為螺紋鋼最直接的下游需求行業(yè)，上周公布的房地產行業(yè)數據繼續(xù)惡化，新開工面積連續(xù)4個月同比出現負增長，并且跌幅越來越大。國土部的最新公告顯示，2012年全年住房供地比原計劃縮減1.33萬公頃，降幅為7.7%。主要表現為，從4月份開始新開工面積不斷下降，同時，住宅用地縮減造成下游開工更加不足。我們假設縮減的土地全部為商品房用地(因為公告顯示保障房用地比年初需求量高72.5%)，每平米單耗為80公斤鋼材，其中螺紋鋼占80%，則縮減1.33萬公頃住宅用地減少螺紋鋼用量為850萬噸，本就低迷的房地產行業(yè)因此再遭打擊。

　　礦商減少發(fā)貨量試圖支撐礦價

　　自鋼價下跌后，鐵礦石價格嚴重跟跌，進口礦價下跌幅度明顯大于國產礦，印度63.5%粉礦價格已經創(chuàng)下2010年以來的新低。國內礦山進行整頓治理，造成資源供給緊張，在一定程度上對礦價起到了支撐作用。鑒于此，三大礦商也在逐漸減少鐵礦石供應量，截至8月8日，除印度發(fā)貨量環(huán)比增加外，澳洲和巴西發(fā)貨量均出現環(huán)比下降，預計本周發(fā)貨量仍將繼續(xù)下滑。

　　作為反映鐵礦石市場紅火程度的晴雨表——波羅的海干散貨指數BDI持續(xù)走低，也印證了礦石發(fā)貨量在不斷減少。最近幾年由于船運能力的增加拖累了BDI指數的上行，不過，鐵礦石運輸市場的繁榮蕭條程度對BDI指數影響更大。自7月上旬以來，BDI指數已經從1162跌至8月15日的750，跌幅達到35.5%，BDI即將挑戰(zhàn)700的關口。雖然礦山減少發(fā)貨量試圖推動礦價企穩(wěn)甚至上漲，但是自今年年初以來，進口鐵礦石港口庫存一直維持在9500萬噸以上，龐大的庫存對礦價產生巨大壓力。

　　綜上所述，目前市場供需矛盾未見明顯緩解，供應和需求的博弈仍將繼續(xù)，后期如果行業(yè)減產效果依然不佳，不排除振蕩尋底的可能。
 

        來源：期貨日報